Lettre de synthèse financière mensuelle

Les synthèses de 2024 et 2025 s'ouvrent directement au format PDF, sans inscription.

2025

• Décembre 2025 : un système financier en état critique, les métaux précieux comme « sortie de secours » pour le capital, la bulle de l'intelligence artificielle financée à crédit. Télécharger (PDF)
• Novembre 2025 : la dérive de la gestion passive, l'or et les minières aurifères à l'écart de la réévaluation algorithmique, la mécanique fragile de la liquidité et du marché du « repo ». Télécharger (PDF)
• Octobre 2025 : des banques centrales qui gagnent du temps, une bulle sur les actions, des minières aurifères encore sous-évaluées. Télécharger (PDF)
• Septembre 2025 : faut-il rester investi sur les minières aurifères et argentifères, les troubles des marchés obligataires, les actions chinoises. Télécharger (PDF)
• Juillet-Août 2025 : des situations budgétaires en roue libre, les dispositifs de liquidité d'urgence des banques centrales, un possible short-squeeze sur l'argent-métal. Télécharger (PDF)
• Juin 2025 : un marché obligataire dans la tourmente avec le Japon en maillon faible, le carry trade, une érosion monétaire certaine. Télécharger (PDF)
• Mai 2025 : les limites de l'action des autorités face à l'endettement, le risque de contrepartie, le contrôle politique des taux d'intérêt, les actions chinoises. Télécharger (PDF)
• Avril 2025 : une phase d'instabilité sur les actions, la hausse des taux au Royaume-Uni et au Japon, l'envolée des marges des minières. Télécharger (PDF)
• Mars 2025 : les règles de discipline d'investissement, la prudence sur les actions américaines, l'intérêt renouvelé pour les métaux précieux. Télécharger (PDF)
• Février 2025 : les doutes sur les actions de l'intelligence artificielle, un marché haussier de l'or à ses débuts, les tensions sur l'argent physique. Télécharger (PDF)
• Janvier 2025 : le dilemme de la Réserve fédérale, la hausse des taux longs, une confiance qui s'érode sur les bons du Trésor américain. Télécharger (PDF)

2024

• Décembre 2024 : un risque mal rémunéré, les craintes sur la préservation de valeur des monnaies, les opportunités sur les mines de métaux précieux et l'argent-métal. Télécharger (PDF)
• Novembre 2024 : la remontée des taux américains, le risque de « décennie perdue » sur les actions américaines, une dédollarisation très progressive. Télécharger (PDF)
• Octobre 2024 : des économies occidentales en « trappe à dette », une réflexion sur la valeur de la monnaie, le renforcement de la part à risque modéré des portefeuilles. Télécharger (PDF)
• Septembre 2024 : le dénouement du carry trade sur le yen, une inflation structurellement durable, l'intérêt des métaux précieux et des minières aurifères. Télécharger (PDF)
• Juillet-Août 2024 : la concentration du marché américain sur les mégacapitalisations, les actifs tangibles, les risques de panne de liquidité. Télécharger (PDF)
• Juin 2024 : la bonne tenue des actions américaines, l'excès de dette, le risque d'érosion monétaire. Télécharger (PDF)
• Mai 2024 : la hausse de l'or, l'excès de positionnement sur la technologie américaine, les obligations remises en cause comme valeur refuge, les minières aurifères. Télécharger (PDF)
• Avril 2024 : la position difficile des banquiers centraux, la concentration des marchés actions américains, les risques du carry trade sur le yen. Télécharger (PDF)
• Mars 2024 : des phases d'instabilité à prévoir, l'intérêt de l'or et des actions chinoises en portefeuille. Télécharger (PDF)
• Février 2024 : l'intégration des actions chinoises en portefeuille. Télécharger (PDF)
• Janvier 2024 : des attentes de baisses de taux trop optimistes. Télécharger (PDF)

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